怎樣與風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行定價(jià)談判，這個(gè)問題往往是整個(gè)接觸過程里的第一重要的。所謂的融資，最主要的問題就是定價(jià)。

　　通常來說，風(fēng)險(xiǎn)投資符合任意一個(gè)投資的規(guī)律，也就是風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)是形成正比的。如果你目前處在種子期，也就是說你才剛剛有一個(gè)商業(yè)計(jì)劃，那這時(shí)你成功的希望就只有0.1%，其風(fēng)險(xiǎn)是很大的。風(fēng)險(xiǎn)投資商會(huì)要求一個(gè)非常高的回報(bào)，通常在種子期的回報(bào)最少要求有20倍。意思就是現(xiàn)在要是投1塊錢進(jìn)去，那公司上市的時(shí)候的1塊錢變成20塊錢或者更高。如果回報(bào)沒有這么高，他就沒辦法補(bǔ)償這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)產(chǎn)品做出來了以后，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)降低，等到這時(shí)候再去融資，所要求的回報(bào)也會(huì)隨之而降低，有可能就會(huì)降到10倍；當(dāng)市場已經(jīng)被開發(fā)出來的時(shí)候，風(fēng)險(xiǎn)又會(huì)進(jìn)一步降低；如果市場完全打開以后，上市的時(shí)候就輪不著風(fēng)險(xiǎn)投資公司投入了，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資公司已經(jīng)投不起了，這時(shí)候就上到公共市場進(jìn)行投資了。

　　具體點(diǎn)這個(gè)賬怎么算呢如果是在種子進(jìn)行期融資，融資的時(shí)候如果融資順利，那上市時(shí)可以做到1000萬資金的利潤。假如一個(gè)很保守的市盈率（P/E）額等于15，利潤為1000萬美元，那P/E乘以利潤就等于股值，也就是15000萬美元。那也就是說公司上市的時(shí)候值15000萬美元。如果種子期要求的回報(bào)是20倍，那又怎么算這筆賬呢最簡單的方法就是用未來的市面價(jià)值除以20，15000萬除以20就等于750萬美元，也就是說現(xiàn)在公司的價(jià)值是750萬美元（已考慮計(jì)劃內(nèi)的融資）。如果公司現(xiàn)在的價(jià)值是750萬美元，你投資250萬美元，那么你投資所占的股份就是33.3%。這樣所投資的股權(quán)比例就可以定出來了。

　　根據(jù)這樣的一個(gè)公式就可以大致算出各自的價(jià)值了，但是這里面又有很多東西有不確定因素——利潤、投資回報(bào)要求以及時(shí)間。一般來說，公司上市的時(shí)間越長，回報(bào)就越小，上市時(shí)間越短，回報(bào)就越高。此外還有兩點(diǎn)不確定因素。第一點(diǎn)就是利潤。一個(gè)公司憑什么就讓人相信你能做到1000萬呢現(xiàn)在也許剛剛處于起步階段，你卻把5千公里以后的路都規(guī)劃出來了，怎么叫人相信呢另外，說3年之后能上市，也許要等5年或10年的時(shí)間，這里存在很大的不確定性。這時(shí)候就要靠風(fēng)險(xiǎn)投資人的經(jīng)驗(yàn)了。所以說算出來大致的價(jià)格以后還要再做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的折扣，也就是1000萬的價(jià)值還有可能打個(gè)對折，那就只有5000萬了。

　　那在談判中，最終影響一個(gè)公司的價(jià)值的因素是什么其實(shí)說白了，就和在菜攤上買白菜是一樣的，是利用砍價(jià)通過市場的供求關(guān)系所決定。同樣都是中華人民共和國的1平方米土地，為什么北京的1平方米的房間價(jià)值8千人民幣，而石家莊就只值2千人民幣呢正是因?yàn)檫@個(gè)供求關(guān)系。所以說所謂市場其實(shí)就是供求關(guān)系決定，風(fēng)險(xiǎn)投資公司也不例外。很多評估就只能做參考，最終不能依據(jù)它來定價(jià)格買東西。現(xiàn)在我國很多風(fēng)險(xiǎn)投資公司因?yàn)闆]法去決定價(jià)值，就請會(huì)計(jì)事務(wù)所的人來幫他們做估值。我認(rèn)為這個(gè)完全不可行，因?yàn)闀?huì)計(jì)師根本不可能懂。中國目前遇到的問題就是沒有形成這樣的一個(gè)市場，所以導(dǎo)致在砍價(jià)或定價(jià)的時(shí)候就遇到了相當(dāng)大的困難。