9月26日，證監(jiān)會披露的《發(fā)行監(jiān)管部首次公開發(fā)行股票審核工作流程及申請企業(yè)情況》，吸引了很多業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注，因為它背后反映出的可能是IPO“堰塞湖”的一次巨變。
 

　　對于160家公司仍然處在中止審查狀態(tài)的消息，一位投行人士是這樣評價的：“如果在9月內(nèi)引起中止審查的問題還沒有解決，那么想要順利地IPO就非常困難了。”這160家公司其中也包含有風(fēng)險投資公司所投資的企業(yè)。

　　對于那160家公司之所以引起市場的關(guān)注，原因還要從為什么會有大批擬IPO企業(yè)被貼上中止審查的“標(biāo)簽”說起。

　　在今年的4月4日，證監(jiān)會正式發(fā)布了《發(fā)行監(jiān)管問答—關(guān)于首次公開發(fā)行股票中止審查的情形》，而在6月舉行的證監(jiān)會新聞發(fā)布會上進一步提出了：發(fā)行人申請文件中記載的財務(wù)資料已過有效期的都將中止審查；發(fā)行人申請文件中記載的財務(wù)資料已過有效期且逾期3個月未更新的也將終止審查。還有對于7月之前已完成預(yù)先披露以及尚未過會的企業(yè)，如果它的財務(wù)資料截止期為2013年年底，那么其財務(wù)資料已過有效期，中止審查；像這樣的企業(yè)都應(yīng)該在9月底前更新財務(wù)資料，否則就中止審查。

　　正是因為上述規(guī)定，原本龐大的擬IPO隊伍中，一度有超過九成風(fēng)險投資公司被貼上中止審查的“標(biāo)簽”，而隨著部分企業(yè)按照規(guī)定補充最新的財務(wù)數(shù)據(jù)，中止審查企業(yè)的數(shù)量也持續(xù)減少。

　　實際上，被中止審查的擬IPO企業(yè)的原因，并不單單是因為沒有補充披露財務(wù)數(shù)據(jù)。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》的一名記者了解到，以下四種情況都將導(dǎo)致企業(yè)被中止審查。

　　一是申請文件不齊備等導(dǎo)致審核程序無法進行下去的情況，比如申請文件中記載的財務(wù)資料已經(jīng)過期，這種情況也是最普遍的；二是發(fā)行人主體資格存在疑慮或中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)行為受限制，從而導(dǎo)致審核程序無法繼續(xù)的情況，比如保薦機構(gòu)或其他中介機構(gòu)被我國證監(jiān)會依法采取限制業(yè)務(wù)活動、責(zé)令停業(yè)整頓等監(jiān)管措施且目前還沒解除；三是對發(fā)行人披露的信息因存在重大的質(zhì)疑而需要進一步核查的情況，例如申請文件中記載的信息有些自相矛盾，或是就同一事實前后存在不同情況的表述且有實質(zhì)性的差異；四是發(fā)行人主動要求中止審查的，或者其他導(dǎo)致審核工作無法正常開展的情況。

　　“按照時間看來，其實留給這些企業(yè)的時間就只有兩個工作日，現(xiàn)在時間都已經(jīng)過去了，但是具體的情況還要等證監(jiān)會來公布數(shù)據(jù)。”投行人士表示，可能有部分企業(yè)會在最后階段去沖刺遞交材料，但是并不是所有的企業(yè)都能趕上最后的“末班車”，也就意味著要面臨被終止審查的命運。終止審查就意味著這一次的IPO申請已經(jīng)完結(jié)了，即使未來可以重新申請IPO，也需要重新排隊。

　　而一位擬上市風(fēng)險投資公司人士則表示，其實風(fēng)險投資公司補充材料之前已經(jīng)遞交給證監(jiān)會，但仍還處于中止審查的狀態(tài)，他表示監(jiān)管部門可能當(dāng)時還沒有審核公司的材料。不過這位人士同時也指出，還是可能會有部分企業(yè)會因為這樣那樣的原因而選擇放棄。